Концепция DAO из фантазий кибперпанков давно превратилась в полноценный экономический фактор. Такие проекты ведут политические игры, контролируют информационные и финансовые потоки, трудятся на благо государства, управляют бизнесом, спекулируют на бирже, формируют технологические тренды. Если вы до сих пор не интересовались, что такое DAO, то эта статься − для вас. Также, проведем обзор DAO проектов.
Что такое DAO в криптовалюте?
Идея Decentralized Autonomous Organization гораздо масштабнее и радикальнее, чем возможности, которые сейчас использует криптоиндустрия. Системой DAO принято называть любую структуру с распределенным, а не иерархическим управлением на условиях автономности, независимости и анонимности.
Контроль и координация между участниками процесса не требуют общего центра и выполняются только программным кодом без участия человека. Фактически, это операционная система открытого доверительного сотрудничества, а крипта просто оказалась подходящим инструментом для таких систем.
DAO в криптопроектах заключается в использовании «умных» (smart) контрактов, а токены («акции») с помощью механизма блокчейн позволяют поддерживать процесс анонимного голосования и распределенного управления. Все события хранятся в истории blockchain в прозрачном формате.
Правила принятия решений и процедура определяются участниками конкретного проекта. Теоретически, все клиенты экосистемы должны получать равные права, но в реальных проектах есть система привилегированных прав. DAO-проекты обычно трансграничные – участники могут находиться в различных юрисдикциях.
Принципы DAO вместе с потенциалом смарт-контрактов позволяют децентрализировать не только финансовую систему, но и любые органы контроля и/или управления: производство, банки, реестры, судебную систему.
История появления DAO в крипте
Первые прототипы DAO появились еще в 2013 году, но тогда идея только начинала формироваться и почти ничего с ее нынешней формой не имела. Системно концепцию сформулировал в 2015 году Дэн Лаример, основатель Block.one (EOS) и Steemit − он назвал ее децентрализованной анонимной компании (DAC) и применил ее в виртуальной торговой платформе BitShares для прямой коммуникации клиентов с продавцами.
Виталик Бутерин в 2016-том идею DAO оптимизировал и реализовал ее в глобальном и пока наиболее успешном проекте − экосистеме Ethereum: смарт-контракты научились создавать автономные системы и практически полностью исключили манипуляции человека с данными.
Далее началась эпоха DAO − приложения DApps, DeFi-протоколы, децентрализованные биржи DEXes. Сейчас такие проекты можно реализовать на любом блокчейне, например, Cardano, Pokadot, Solana.
Цели DAO
Основная задача – сделать из любой группы энтузиастов максимально эффективную структуру. Если быть кратким, то участие в DAO-проекте это:
- голос каждого участника в принятии решений;
- гибкий процесс управления;
- отсутствие административного давления;
- эффективные коммуникации;
- высокая скорость обработки транзакций;
- объединение ресурсов для поиска решения конкретной задачи.
Что такое DAO: альтернативное мнение
Что такое DAO в криптовалюте? Мы считаем, что корректнее называть просто отдельным бизнесом, а реализация классической идеи − это только система управления. Например, Uniswap – криптобиржа, а вот ее инфраструктура управления − уже DAO-проект. Так же как и для Decentraland DAO-проектом можно считать только его систему контроля.
Тем не менее, и DeFi с активами на более чем $2 млрд., 10000 владельцами токенов и системой голосования на блокчейне, и канал в Telegram с бюджетом 1 ETH и 10 подписчиками, полностью отвечают принципам DAO. Масштаб не важен, главное – эффективность структуры.
Виды DAO проектов
Чтобы реально оценить, что такое DAO в крипте, стоит знать, какого типа бизнес можно построить на этом принципе. DAO проекты могут быть:
- инвестиционные DAO – для коммерческих вложений группы мелких участников в финансовые проекты с высокой ценой входа (MetaCartel Venture, Flamingo);
- грантовые DAO – самые первые схемы, где участники напрямую инвестировали в развитие системы (Uniswap grants, Moloch);
- протокольные DAO – чисто финансовые механизмы для обмена/спекуляций крипты и запуска новых токенов (Maker, Aave, SushiSwap);
- сервисные или технические DAO – например, когда блокчейн-схема используется для поиска и оптимизации ресурсов между проектами (deepDao, Llama);
- операционные DAO – для создания по готовым шаблонам новых DAO-проектов (Aragon, Colony);
- медийные, игровые (Decentraland), социальные (Friends with Benefits, Steemit), коллекционные (FlamingoDAO, PleasrDAO).
Далее – фантазия безгранична: e-commerce, краудфандинг, биржи фриланса, благотворительность, венчурные инвестиции и т.д.
Напомним наиболее известные и поучительные (даже если они неудачные!) DAO-проекты.
Итак …
The DAO
Исторически первый проект на принципах децентрализации, запущенный в 2016 году. Предполагалось создать фонд, который бы полноценно, анонимно и при этом прозрачно управлялся неким сообществом – людьми и организациями. Все вопросы должны были определяться защищенным анонимным голосованием.
Автономно работающий венчурный фонд должен был поддерживать функционал сложных smart-контрактов на базе эфириума.
The DAO сумел привлечь более $160 млн. от 20000 участников, токены были успешно реализованы через механизм ICO, но проект не прожил и года – он погиб в результате хакерской атаки.
Именно провал защиты smart-контракта позволил вывести из фонда примерно 3,6 млн. монет ETH или около $50 млн. Увы, в 2016 году такая сумма потерь гарантировала финансовый крах.
Результатом стал вынужденный «откат» базовой крипты до начала проекта и хардфорк. В одном сегменте все транзакции – и хакерские, и законные − были просто отменены, эта сеть осталась основным блокчейном Ethereum.
Второй сегмент блокчейна − Ethereum Classic − реализовал идею «код = закон», сохранил хакерские операции без изменений и принял на себя основной убыток. Обе экосистемы функционируют отдельно, а пользователи владеют токенами в каждой из них.
Капитализация на 20.05.2022: Ethereum $249 695 761 987, Ethereum Classic $2 937 099 656
Maker DAO
Миссия платформы на базе Ethereum заявлена как «обеспечение стабильности в мире децентрализованных вещей» с помощью стейблкоина DAI стандарта ERC-20 под залог популярных криптоактивов.
Проект создал датчанин Руне Кристенсен, который после изучения биохимии и международной торговли предпочел в 2014 году вместе с программером Amazon Энди Милениусом организовать Maker Foundation.
Маркетинговой фишкой проекта стала мотивация маркетмейкеров (Keepers) за предоставление ликвидности «премиальными» токенами Maker (MKR),
Сегодня экосистема живет за счет двух токенов: DAI (стейблкоин) и MKR. DAI реализуется как система кредитования и поддержки залоговой долговой позиции (CDP) через smart-контракт Oasis, в результате чего заемщик получает право на токены. DAI свободно торгуется на всех крипто- и обычных площадках и представлен в популярных ETH-кошельках.
Токен MKR гарантирует стабильность протокола MakerDAO и «сжигается» как топливо смарт-контрактов (аналогично «газу» Ethereum). Владельцы MKR участвуют в голосованиях (DAO Governance) по составу параметров протокола.
В 2020-том MakerDAO подключилась к Global DeFi Alliance, а также добавила токенизированные роялти за музыкальный стримминг и ряд иных токенов в качестве залога по кредитам в DAI. Проект пережил несколько структурных и технических кризисов, но сейчас уверенно держится в мировом тренде.
Капитализация проекта на 20.05.2022 составляет $117 484 923
Uniswap
Это децентрализованный протокол для сделок с криптой на базе смарт-контрактов Ethereum. В рейтинге DeFi-приложений Uniswap уверенно держится в лидирующей пятерке по объему оборотных средств.
Первая рабочая версия Uniswap презентована 2 ноября 2018 года. Авторами принято считать бывшего инженера-механика Siemens Хайдена Адамса и разработчика Gnosis Алан Лю, хотя это многофакторный коллективный проект.
Uniswap – первый полностью автоматизированный маркетмейкер, но сегодня, в отличие от обычных бирж, он использует только пулы ликвидности – просто сдает их «в аренду». Протокол добавляет несколько токенов к каждому смарт-контракту сделки, а взамен клиентам ликвидности предоставляется процент от спреда/комиссии.
Есть доступ на Uniswap через DeFi-агрегаторы (1inch, InstaDApp, Zapper), которые позволяют одновременно подключаться к нескольким децентрализованным протоколам через общую платформу.
Для сделок Uniswap-платформа не требует процедур KYC и AML, даже регистрация необязательна. Достаточно иметь любой браузерный Ethereum-кошелек, например MetaMask. Листинг бесплатный, добавить на Uniswap новый актив стандарта ERC-20 может любой пользователь.
Капитализация на 20.05.2022 составила $3 843 813 534
DASH
Сегодня Dash (фанаты еще помнят ее как Darkcoin или XCoin) – популярная платежная блокчейн-система, полностью соответствующая принципам DAO. С момента презентации Эваном Даффилдом в 2014 году проект вырос из платформы единичных транзакций до глобальной сети со множеством сервисов и самофинансируемым механизмом управления.
Источником токенов остается майнинг. 90% премии забирают майнеры и операторы masternode, 10% идут на развитие. Фишкой Dash остается быстрое подтверждение транзакций – на создание 1 блока уходит не более 200 секунд. Если учесть, что для открытия одной мастерноды нужен залог в 1000 Dash, то энтузиасты этой крипты − очень заинтересованный народ, так что не зря Dash входит в ТОП-10 востребованных токенов и в ТОП-30 по капитализации.
В актуальный софт клиента встроен сервис «миксера» платежей (PrivateSend) по методу CoinJoin, что усиливает защиту за счет объединения в одной транзакции входов от нескольких разных пользователей с несколькими выходами. Шанс контроля за финансовыми потоками реально снижается, но гарантии полной анонимности все-таки нет.
Спекулянты найдут спот-активы и фьючерсы с участием Dash – прямые валютные и криптокроссы – на любой криптобирже и у всех уважающих себя брокеров.
На 20.05.2022 капитализация проекта при полной эмиссии составляет $1 121 649 613.
DAO Compound Finance
Лендинговый децентрализованный протокол предлагает автоматическое формирование процентных кредитных ставок по актуальному балансу спрос/предложение. Это цифровой аналог реального финансового рынка, где можно разместить крипту и получить кредит.
Компанию Compound Labs, Inc зарегистрировали в 2017 году финансовый аналитик и web-разработчик Роберт Лешнер и программист Джефф Хэйес.
Первое упоминание о протоколе появилось в январе, а первые инвестиции начали поступать в мае 2018-го. И уже в сентябре Compound Labs запустил функционал, позволяющий брать взаймы в ETH, TUSD, ZRX, BAT и REP.
Фирменный токен COMP появился только в феврале 2020 года, в апреле управление полностью перешло к владельцам токена. Они имеют право влиять на «ассортимент» занимаемых монет, параметры риска, динамику процентных ставок и пр.
Проект работает как обычный банк: пользователь инвестирует крипту и получает процент. Но депозитов Compound не формирует: капитал размещается в smart-контрактах и пользователь взаимодействует с ними самостоятельно.
Кредиторы/заемщики напрямую не взаимодействуют, все параметры – ставки, залог, штрафы, контроль исполнения − регулируются протоколом.
Контрагентов, которые непосредственно «держат» деньги, в системе нет. Платформа доступна любому владельцу Web3-кошелька типа MetaMask. Токены торгуются на всех основных криптобиржах.
Капитализация токена на 20.05.2022: $523 120 187.
Преимущества и недостатки DAO
Итак, мы разобрались, что такое DAO и провели оценку инвестиционных DAO проектов. Предупреждаем: это вовсе не панацея от всех проблем нашего многофакторного мира. Напомним о позитиве:
- децентрализация управления;
- высокая степень доверия за счет открытого кода;
- автономность исполнения обязательств;
- доступность для любого уровня капитала;
- скорость принятия решений;
- демократизм и открытость информации.
А теперь о том, что можно считать недостатками − подробнее:
Юридическая неопределенность
Правовая регуляция сферы криптовалют проблемная практически во всех странах, а по части DAO-систем – особенно. Как можно объяснить надзорным или фискальным госорганам, что такое DAO, если над этим проектом изначально не будет никакого контроля? Нормативная база, особенно налоговая, в этой теме формируется крайне медленно.
Нестабильная эффективность
Большинство криптопроектов выглядят выгоднее старых бюрократических схем, но гарантии и защита у них гораздо слабее. При любой неудачной или несогласованной модификации проект схлопнется гораздо быстрее любой госпрограммы.
Регламентные правила, установленные государством, обязательно должны быть указаны в уставе проекта и могут тормозить его развитие. На данный момент стабильно прибыльны только гибридные проекты, с частичной (кусочной) децентрализацией и возможностью коррекции основных правил.
Проблемы безопасности
Хакеры в поисках денег постоянно совершенствуются. Тем более, что такое DAO формирует «плоские» по архитектуре системы и ошибки в смарт-контрактах или потеря управления на самом низком уровне могут быстро разорить любой проект.
Перспективы и развитие DAO проектов
Пока эффективность идеи явно видна только в отрасли криптовалют, которые изначально требовали полной децентрализации. В мире реальных денег неизменно возникает проблема гарантий – финансовых и юридических.
Что такое DAO с точки зрения структуры? Это некий вариант коллективной, то есть не персонифицированной, собственности.
Главным драйвером развития стал сектор DeFi, который с момента краха The DAO вырос по объемам в 15 раз. Обычно для принятия решений в DeFi-протоколах централизация нужна только на первых стадиях развития, а эффективный проект потом мигрирует в DAO-схемы. Как пример – eversiFi, Bankless DAO, Gitcoin, Rarible – все прошли этот путь.
Потенциал DAO только начинает раскрываться − эксперты уверены, что лет через пять вместо акций компании будут выпускать токены, а все процессы будут оптимизированы и полностью уйдут в сеть. В любом случае DAO-стандарт – это наше будущее.
Разрабатываем Стратегии для собственников бизнеса в целях оптимизации группы компаний, решения нестандартных задач и продажи активов. Оказываем услуги по сопровождению сделок M&A, управлению непрофильными активами и проектами в целом.
